随着加拿大央行采取历史性行动来减缓价格飙升，加拿大人看到借贷成本迅速上升，并从加央行​​任由通胀肆虐的历史中吸取了代价高昂的教训。

加拿大央行最近将其关键利率上调了一个百分点——这是二十多年来最大的一次加息——因为它试图冷却加拿大国内需求并降低通胀预期。

不寻常时期的不寻常举动：在加拿大经历了多年的低、稳定和可预测的CPI数据之后，6月份通货膨胀率达到了8.1%的39年高位。

但在整个20世纪的大部分时间里，价格稳定在加拿大经济中并不存在。

TD首席经济学家Beata Caranci卡南奇表示，今天的通胀形势可能会让大家感到特别具有挑战性，因为加拿大人几十年来一直不受通胀波动的影响。

加拿大上一次高通胀经历是在1970年代和80年代两次浪潮中，并在1981年达到12.9%的峰值。

1973年，恶劣的天气引发了全球粮食短缺，欧佩克石油禁运推动能源价格上涨。几年后，1979年的伊朗革命引发了第二次能源危机。

尽管2022年的高通胀的驱动因素与1970-1080年代相对相似——同样是全球环境推高了食品和能源价格。但社会各界普遍预计2022年的通胀不会攀升至如此之高或长时间持续下去。

Western University 西安大略大学经济学教授斯蒂芬威廉·姆森表示，之所以社会各界对此次通胀的预期与1980年代的预期不一致，是因为加央行的应对方式明显不同。

威廉·姆森表示，在20世纪的大部分时间里，加央行尚未制定强有力和有效的授权来维持稳定的通胀读数。相反，他们试图通过调整货币供应来控制通货膨胀。

当时的经济学家认为，可以通过控制经济中流通的货币数量来控制通货膨胀。然而，后来加央行发现这种策略并不成功。

卡南奇表示，加央行加息缓慢的另一个原因是，加央行历来不愿通过提高利率来阻碍经济增长。

道明银行高级经济学家詹姆斯·奥兰多在今年4月份撰写了一份分析报告，将今天的高通胀与1970年代和80年代进行了比较。在报告中他提及，加央行在1970年代加息的速度很慢，于是到了通胀已经无法控制再想要进行加息的时候，为时已晚。

1980年代的利率最终升至高达 21%。1982年，加拿大央行宣布不再以货币供应为目标，而是将重点转向利率。

加拿大在高通胀方面的动荡经历，也导致了加拿大央行将维持目标通胀率作为其最主要的任务。1991年，加拿大央行和联邦财政部长商定了一个控制通胀的框架来指导货币政策。

奥兰多在比较两个时代的通货膨胀时写道，“我们相信加拿大央行从历史中吸取了教训。”

这一次，加拿大央行仍因开始加息时间较迟而面临批评。但其实，相较于1980年代的通胀危机，加央行的行动已经转变成更快、更有力。卡南奇补充道，如今加央行为了尽快实现控制通胀的目标，甚至愿意一定程度上牺牲经济增长和承受失业率上升的后果。

在7月13日的最新利率公告中，令原本预计将加息四分之三百分点的经济学家感到惊讶的是，加央行的信息很明确：它不怕采取积极行动来遏制飙升的通胀。

与此同时，仍有经济学家担忧80年代的经济衰退会重演。加拿大政策替代中心的大卫麦克唐纳等经济学家利用历史警告过快加息会引发经济衰退，就像80年代那样。

然而，卡南奇认为，这两个时期之间存在重要差异，包括不同的经济构成以及抵押贷款压力测试等保障措施的存在。这些差异让他认为不能简单地通过历史经验来判断衰退。

5月，加拿大央行副行长Toni Gravelle托尼·格拉威尔在5月份发表的一场演讲中，重点讨论了为什么将1970年代的滞胀与当前的通胀环境进行比较是不合理的，理由是目前的经济增长强劲、劳动力市场吃紧和失业率处于历史低位。更重要的是，今天的加拿大央行配备了控制通胀所需的政策工具。这些因素都与1970年代的情况不同。

新闻来源：https://www.cp24.com/news/history-taught-the-bank-of-canada-what-happens-when-it-doesn-t-control-high-inflation-1.5996346