根据Better Dwelling报道，牛津经济研究所（Oxford Economics）的加拿大经济研究部门主管Tony Stillo日前对加央行的加息举措及加拿大经济的未来走向发表评论。Stillo的预测与加拿大其他银行的预测不一致，他更倾向于加拿大经济会随着加息出现硬着陆的状况。

加拿大央行如期加息，但市场仍感到震惊。加拿大央行于9月8日宣布将政策利率上调至3.25点，较前一水平上调0.75点。利率目前处于2008年以来的最高水平，预计将因通货膨胀而继续攀升。因此，现在预计经济会出现硬着陆或衰退，而且不太可能是温和的着陆。

加拿大央行有一个理想的政策利率目标范围，加拿大央行使用1到3个点。如果通胀低于1个百分点，加拿大央行可能会降低利率以降低信贷成本。通过这样做，他们鼓励银行提供更多贷款以推动通货膨胀，从而推高价格。这就是通货膨胀的来源。如果通胀率高于3个百分点，他们将加息以降低借贷动机。这将降低需求量，有助于降低价格。这就是他们冷却通胀的方式——通过冷却需求。

中性政策利率是利率对通货膨胀没有影响的水平。它不会推动或减缓通货膨胀，它正好适合通货膨胀水平。

但是，加央行的研究表明，中性政策利率生效需要18到24个月。如果加央行想要稳定的解决通胀，它应该在两年多前就这样做了，而不是从今年才开始行动。

Stillo表示，加拿大央行昨日加息的声明中清楚表明，加拿大经济目前还处于过热的状态。由于经济在需求过剩、劳动力市场吃紧和通胀仍然居高不下的情况下，加拿大央行将继续加息。

Stillo不像一些银行那样幻想温和衰退。“在我们看来，加拿大现在可能会在2022年底前陷入衰退，”他补充道。

根据经济学家的说法，经济衰退的主要原因是加央行激进的货币政策。通过试图在短期内纠正通货膨胀，他们需要施加比平时更大的压力。加拿大负债累累的家庭加剧了这次紧急降落的痛苦。

Stillo还提到“已经在深化住房调整”，进一步加剧了加拿大经济硬着陆的风险。除此之外，全球经济放缓也在迅速逼近，未来充满未知。

Stillo预计加拿大央行在10月份会进一步加息，在短短几个月内将政策利率提高到3.75%。Stillo预计自下一次加息之后，加拿大经济陷入衰退的迹象会越来越多。而外部需求减弱以及通胀持续下降将导致加拿大央行停止加息。

Stillo表示：“我们现在认为，鉴于加拿大对利率高度敏感，加上外部环境恶化，货币政策如此迅速收紧，使经济最有可能出现衰退。”

等待太久才对通胀采取行动使加央行处于艰难境地。加拿大现在正经历着有史以来最高的通货膨胀。整整一代人还没有看到任何接近这一点的东西。

新闻来源：https://betterdwelling.com/bank-of-canadas-delayed-action-means-a-hard-landing-is-most-likely-oxford-econ/