加拿大央行的高级副行长卡罗琳·罗杰斯 (Carolyn Rogers)，于11月22日参加了加拿大青年金融界渥太华分会主办的炉边谈话，在她的演讲中提及了加拿大房市的现状，高利率房贷给购房者带来的压力，以及加央行对于加息的态度。

高通胀

对于当下加拿大所经历的高通胀，罗琳·罗杰斯表示，这是我们加拿大三十多年来从未见过的事情，这意味着在座的许多人都是第一次经历它——以及随之而来的压力。毫无疑问，这样的状况对于年轻的加拿大人，那些刚刚发展事业、开始买房、组建家庭的人群，面对通货膨胀的不确定性和更高利率的影响，他们感受到的沮丧尤为明显。

在演讲中，罗杰斯提到，过去几年全球经济发生了重大变化，随之变化的还有金融体系。

她说：“首先，我们正在摆脱两年的全球大流行以及由此产生的健康和经济影响。加拿大经济完全重新开放还不到一年，世界部分地区——尤其是中国——仍处于长期封锁状态。这对供需双方都产生了巨大而持久的影响。现在，世界上大多数国家都在经历通货膨胀率上升。”

同时她提及加拿大央行对此采取的回应称，加央行已迅速转向收紧货币政策，以求降低通胀。

住房问题

随后，罗杰斯谈及受到密切关注的加拿大房地产市场和家庭债务问题。她承认加拿大的住房问题和家庭债务问题，是长期存在于加拿大金融体系内的两大漏洞。

她表示：“这些脆弱性在 2008 年和 2009 年全球金融危机之后继续累积。加拿大的金融体系相对顺利地度过了这次冲击，我们的经济复苏速度比大多数国家都快。十年的低利率、不断增长的人口和受限的住房供应共同推动了房价的稳步上涨。

更高的房价意味着加拿大人要背负更多的债务来买房。随着价格继续快速上涨，一些加拿大人将住房视为投资机会和庇护所，并承担了额外的债务以投资于住房。

早在大流行到来之前，加拿大人就看到了住房成本与收入脱节的兆头，尤其是对于首次购房者而言。他们担心投资者大量购入大城市的房产，会导致房价快速上涨。

然后大流行来袭，我们的房地产市场又换了档，而且不仅仅是在多伦多和温哥华这样的地方。我们都在家里度过了更多的时间，城市里的人们想要更多的空间，这给小城镇的住房需求带来了压力。而大流行期间的低利率也通过降低持有成本推高了房价。

在不到两年的时间里，加拿大大多数市场的房价上涨了50%以上。住房活动——买卖房屋的数量——比大流行前水平高出约30%。

而对于今年春天开始的房市迅速降温，罗杰斯表示，此前的两年，加拿大房价和销售活动都处于一个不可持续的高位。她承认此次加央行开启的货币紧缩紧缩周期特别陡峭。

加央行的加息态度

她解释说：“我们之所以迅速提高利率，是因为历史告诉我们，提前加息为我们提供了快速为经济降温并保持通胀预期稳定的最佳机会。这避免了未来更大幅度增长的前景。更高的利率开始起到减缓经济和抑制通货膨胀的作用。要使通胀回到目标水平，我们还有很长的路要走，但有一些早期迹象表明货币政策正在发挥作用。不幸的是，这种调整并非没有痛苦。我们认识到这一点。”

在高速加息周期中，那些最近购买罗房屋，并选择了浮动利率房贷的加拿大人会发现他们的每月还款额在明显增加，这带来了压力与挑战。

拥有固定利率抵押贷款的房主在续订时也可能会考虑更高的还款额，这取决于他们何时提取抵押贷款以及他们是否有空间延长摊还期。最重要的是，一些加拿大人的抵押贷款成本已经增加，而其他人可能会随着时间的推移而增加，从而使拥有房屋的成本更高。

对于房价的下跌，罗杰斯表示：“我们需要降低房价来恢复加拿大住房市场的平衡，并使更多加拿大人能够负担得起房屋所有权。但较低的房价可能会给那些最近购买的人增加压力。他们的资产将减少，这可能会限制他们再融资的选择。”

罗杰斯提及了日前被房地产协会请求暂停的压力测试机制。她肯定了压力测试的作用，称这是自08年金融危机以来加拿大金融系统为了提高其稳定性所作出的改革，旨在确保加拿大人在利率上升时能够继续负担得起住房。

对于担心不断加息引发的经济衰退的担忧，罗杰斯表示，加央行预计不会出现过去经济衰退典型的那种大量失业的严重经济衰退。这是因为在经历过上一次全球性金融危机之后，各国央行，包括加央行，都优化了各自的金融体系，使其在风险和不确定性来临时更加稳定。

当然，罗杰斯说，她并不是在淡化一些在承担高额抵押贷款的加拿大人所感受到的困难。

罗杰斯表示，在通胀的情况下恢复稳健增长需要时间，但我们会实现的。通过度过这个困难阶段，我们将在经济持续增长的情况下恢复价格稳定，这将使所有人受益。

新闻来源：https://www.bankofcanada.ca/2022/11/financial-stability-in-times-of-uncertainty/