据Financial Post报道，国际货币基金组织(IMF)表示，在北美和欧洲27个发达经济体中，加拿大房地产市场是风险最大的市场。国际货币基金组织指出，家庭债务和浮动利率抵押贷款高的国家一般伴随“违约风险增加”的可能性。

然而，报道指出，在回顾完加拿大的房地产市场和借款人的状况之后，就会发现部分风险指标稳定甚至有所改善。据加拿大央行最近发布了一幅加拿大金融和房地产市场图景显示，情况并不是那么令人担忧。

加拿大央行表示，它有关注到房价和债务的高涨，因此密切关注风险指标的变化至关重要。然而，在回顾完这些指标后发现，金融脆弱性的增加可能更多地与利率上升有关，而不是与房价上涨有关。此外，数据表明，一些风险指标随着时间的推移不但没有恶化，相反有所改善。

据报道，其中一个有所改善的指标是新发行的抵押贷款数量和质量。抵押贷款发放从2020年第二季度迅速上升后，于2021年第一季度达到顶峰。虽然房价在2021年持续上涨，但抵押贷款发放从2021年第一季度的峰值282,272下降至2023年第一季度的132,672.

此外，报道称，在疫情期间，浮动利率抵押贷款从2020年第一季度的9.15%飙升至占2022年第一季度新增贷款的54%。然而，自高峰以来，浮动利率抵押贷款已下降至疫情前水平。与此同时，固定利率抵押贷款有显着增加，占今年第一季度新增贷款的87%。

此外，报道指出，另一个有所改善的指标是贷款收入比(LTI)。LTI抵押贷款在2022年第一季度达到顶峰，但此后已降至疫情前水平。投资者占LTI借款人的最小部分，远低于首次购房者和重复购房者。

贷款价值比(LTV)是另外一个重要指标，LTV越高，风险越高。数据显示，自2020年以来，新抵押贷款的LTV份额一直在下降，因此在2023年第一季度，只有不到5%的新抵押贷款的LTV为95%或更高。

然而，报道称，一些风险指标最近有所恶化。自 2022 年初以来，用于新抵押贷款债务的家庭收入份额急剧增加。这个指标也称为偿债比率(DSR)，这个指标更多地跟利率上升有关，而不是房价上涨。即使房价从2014年到2021年迅速增长，DSR仍然保持稳定。

数据显示，另一个恶化的指标是负债家庭拖欠付款至少60天的比例，从2021年第三季度的不到2%上升到2023年第一季度的2.28%。

然而加央行表示，出于两个原因，我们并不对这些数据感到恐慌。首先，0.41个百分点的增长令人担忧但并不足以构成威胁。其次，目前的抵押贷款拖欠率为0.12%，为2014年以来的最低水平。

报道称，自疫情开始以来，投资者购买房屋的比例从22%增加到27%。投资者借款人在LTV和LTI比率等风险指标上的排名低于首次购房者或重复购房者。高杠杆借款人数量和比例的增长不太可能改善整体风险指标。

就单从加央行发布的声明来看，加拿大人管理和偿还债务的能力让人放心。IMF得出加拿大房地产有重大风险的结论是否空穴来风？

新闻来源：https://financialpost.com/real-estate/imf-canadian-housing-riskiest-another-look