根据牛津经济学家迈克尔·达文波特的预测，由于未来几个月抵押贷款支付冲击可能会严重打击家庭消费，预计第二季度和第三季度的消费将出现显著下降。这种消费下降可能会推动今年经济进入轻度衰退。
在这种背景下，牛津经济预测认为，为了应对经济的放缓和通胀压力的减轻，加拿大央行可能会大幅下调其政策利率。从目前的4.75%，预计到2026年底将降至2.25%。
这一预测表明，加央行可能会采取较为宽松的货币政策，以支持经济复苏并确保通胀回到目标水平。
然而，这一预测也面临着一些不确定因素。如果经济能够避免衰退，劳动力市场保持弹性，工资增长不放缓，或者房价反弹过快，加央行的宽松路径可能会受到挑战。在这些情况下，加央行可能会推迟宽松措施，甚至可能重新开始加息。
达文波特警告说，如果出现这些情况，加央行可能会选择保持政策利率在较高水平更长时间，或者在今年晚些时候恢复加息。
据悉，加拿大央行6月5日货币政策会议将基准利率从5.00%降至4.75%。
在做出这一决定时，委员会成员对通胀将继续向2%的目标迈进表示了更大的信心，特别是因为加央行偏爱的核心通胀指标已经连续四个月下降。
摘要中写道：“他们还一致认为，如果通胀继续放缓并保持在向2%目标可持续的轨道上，预计政策利率将进一步下调是合理的。”
他们指出，宽松措施预计将是渐进的，与预计通胀的稳步下降相匹配，直到2025年达到中性目标。由于进一步降息的时间将取决于即将公布的数据，成员们同意货币政策决策将“逐次会议进行”。
尽管通胀继续呈现下降趋势，成员们还是花了一些时间讨论未来通胀和经济增长路径的风险。
他们指出，政策利率的下调“可能会导致房地产市场过热，考虑到积压的需求”。
房地产市场过热可能会推高价格，可能重新点燃通胀压力，并使加央行维持经济增长稳定的努力变得复杂。
成员们还指出，随着消费者在其抵押贷款到期时因更高的付款而减少支出，经济增长存在风险。加拿大央行估计，截至2022年3月，大约80%的未偿还抵押贷款将在2024年底之前到期。
摘要中指出：“2025年大量家庭以更高的利率和更高的付款续贷，可能会抑制支出并比预期更大程度地抑制经济活动和通胀。”
另一方面，成员们也承认，随着消费者信心的恢复，消费可能比预期更快反弹，同时“持续强劲的工资增长”和低生产率可能导致通胀压力。
根据牛津经济学家迈克尔·达文波特的一份报告，抵押贷款支付冲击将在未来几个月打击家庭，导致第二季度和第三季度的消费下降，可能“帮助今年经济进入轻度衰退”。
牛津经济预测，这可能会将加拿大央行的政策利率从4.75%降至2026年底的2.25%。
然而，如果经济避免衰退，劳动力市场保持弹性，工资增长不放缓，或者房价反弹过快，央行的宽松路径可能会面临风险。
如果出现任何这些情况，“加央行可能会推迟宽松，并保持政策利率在更长时间内较高，甚至在今年晚些时候恢复加息，”达文波特警告说。
加拿大央行的下一个利率决定定于7月24日宣布。
