CIBC在最新研究报告中警告，加拿大房地产正面临几十年来最糟糕的市场状况，问题在多伦多的公寓市场尤为严重，投资者占买家比例超过三分之二。

在公寓转售市场，库存增加、价格下跌，进一步削弱了对新建公寓的需求。

加拿大房地产市场面临自1991年以来最糟糕的状况

CIBC指出，房市衰退趋势始于2022年中期，而且一直在缓慢恶化。CIBC经济学家本杰明·塔尔（Benjamin Tal）解释道：“……按照当前的下降速度，它正接近2008年和1991年衰退的下降速度。”

他补充说：“事实上，鉴于当前的环境，加拿大整体住房市场，特别是GTA市场，正面临自1991年衰退以来最重大的考验。”

多伦多公寓主要由投资者购买

大多伦多房地产基本上分为两种完全不同的市场——低层住宅和公寓。低层住宅市场相当活跃，广泛的上调分区政策帮助推高了土地价值，因为即使未被使用，过剩的分区也会增加价值。公寓市场则是另一回事。

塔尔表示：“公寓市场显然处于衰退趋势，状况恶化到几十年未见的水平。尤其是楼花市场中投资者的角色，他们占买家比例高达70%或更多。”

较高的利率、疲软的经济和停滞的价格并不是理想的投资环境。

许多人购买负现金流的单位，补贴租金以支付抵押贷款，仅依靠增值。价格停滞消除了这种可能性，而高企的抵押贷款利率使度过任何衰退更加困难。

加拿大房市陷入停滞

通常在这样的泡沫市场中，开发商会降低价格直到终端用户介入。然而，自住买家能支付的价格和投资者支付的价格之间的差距太大，无法弥合。政策制定者的口号是建造更多房屋以降低价格，但这不可能实现。

开发商仍面临高昂的建筑成本，没有太多回旋余地。尽管销售疲软且需求创纪录低，新公寓价格仅从峰值下降了5%。

塔尔解释道：“从需求方（投资者）和供给方（开发商）来看，这个数学逻辑在经济上没有意义，导致市场陷入停滞。”

“结果是，新公寓销售——加拿大最大市场中新建住房建设的主要驱动力——骤降至20世纪90年代末以来的最低水平。”

塔尔警告称，当前预售的新建公寓的预售比例不足50%，为20年来的最低水平。项目需要至少70%的预售才能开始建设，因此放缓将进一步抑制建设。

问题还在于现有公寓库存过剩。TRREB报告显示，销售创下最差记录，库存达到罕见水平。结果，公寓转售价格修正了12%，进一步减少了购买新公寓的动机。可以预见，过去几个月新单位的数量急剧下降。

塔尔解释说：“要让公寓投资重新具有吸引力，我们必须等待转售价格和租金上涨更快，以及利率显著下降。”

他继续指出，在此之前，建造动机将进一步下降。他进一步警告称，这可能加剧可负担性危机，使其显著恶化。

新闻来源：https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-faces-the-worst-market-since-90s-recession-cibc/