加拿大央行预计将在9月的下次会议上下调其政策利率。如果经济学家预测的7月份通胀继续降温的情况成为现实，那么这一举措的可能性将进一步增加。加拿大统计局将于周二发布7月份的消费者价格指数（CPI）数据。

6月份的通胀率年同比降至2.7%，这一下降主要归因于汽油价格的放缓。尽管5月份通胀有所回升至2.9%，但总体来看，自今年年初以来，通胀一直呈现降温趋势，并保持在1%至3%的目标区间内。

加拿大央行预计其核心通胀率——即其在制定政策时更为关注的指标——将在今年下半年降至2.5%。

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除加拿大皇家银行外，大多数经济学家预计周二的数据显示7月份的通胀率将下降。然而，对于具体的数字，各方仍存在分歧。多伦多道明银行预测7月年同比通胀率为2.4%；魁北克Desjardins联合银行和加拿大帝国商业银行则预计为2.5%；而蒙特利尔银行则预测上月通胀率仅降至2.6%。加拿大皇家银行预计通胀将保持在2.7%。

Desjardins首席经济学家Jimmy Jean表示：“CPI成分中以超过3%的速度增长的部分比例正在接近正常水平，这是令人鼓舞的，并且应有助于加拿大央行的基础通胀率继续取得进展。”

加拿大帝国商业银行高级经济学家Andrew Grantham表示，虽然会有月度价格上涨，但这些涨幅将被去年汽油价格上涨的消失效应所抵消。

“我们预计当月价格将上涨0.4%，这将转化为经季节调整后的0.3%的增长（月度最强劲的增长自3月以来），”他在给客户的一份报告中写道。“然而，尽管月度涨幅坚挺，但年通胀率仍可能因去年汽油价格较大幅度上涨的消失效应而放缓。”

Jimmy Jean表示，通胀放缓的最后阶段涉及到居住成本居高不下的局面。6月份的居住通胀率从5月的6.4%略降至6.2%。按揭利息成本在6月份仍是年通胀率的最大贡献因素，达22.3%；同期租金通胀率为8.8%。

“加拿大的通胀压力在最近几个月放缓，”加拿大皇家银行助理首席经济学家Nathan Janzen在给客户的一份报告中指出。他表示，即使周二的通胀数据保持稳定，也不应阻止9月份的再次降息。

央行的下一次利率声明定于下个月发布，经济学家预测将再次降息25个基点。

多伦多道明银行经济学主管詹James Orland表 示：“基于我们对通胀现状的了解，以及其表现相对平稳的事实，通胀已不再是加拿大央行的主要关注点。此前他们的担忧是降息可能会刺激通胀回升，但从我们看到的情况来看，通胀表现完全相反。”

Orland指出，目前利率仍然过高，需要下调以鼓励经济持续增长，避免严重的就业损失。6月份的失业率已上升至6.4%。

蒙特利尔银行经济学家Benjamin Reitzes 在一份报告中表示：“尽管加拿大央行希望看到通胀进一步放缓，尤其是在有利的基数效应下，但即便核心通胀保持稳定，也不会阻止9月初的再次降息。”他补充说，下个月基数效应将更加有利，这意味着在10月的加拿大央行会议之前，我们可能会看到至少一次有利的通胀数据。

上个月，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，经济仍处于供过于求的状态，并表现出更为鸽派的立场，表达了对通胀过度下降的担忧。

“我们需要经济增长，以防止通胀过度下降，同时我们也在努力将通胀降至2%的目标，”他在央行上次政策利率声明中说道。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/inflation-drop-july-bank-of-canada-interest-rate-cut