经济学家预计，加拿大央行将在下周第三次连续下调利率，预计未来一年借贷成本将随着通胀放缓而持续稳步下降。根据彭博社八月进行的一项调查，预计由行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）为首制定者的将在9月4日的会议上将基准隔夜利率降至4.25%。

此外，经济学家预计未来一年借贷成本将更快更大幅度地下降，预计到明年7月，央行将把政策利率从目前的4.5%下调至3%。数据显示，到2026年，隔夜利率预计将平均为2.75%。

调查结果显示，分析师的前景与市场对逐步回归预期一致。隔夜掉期交易员也押注，麦克勒姆将在明年夏天之前实施超过150个基点的宽松政策，这将使央行的政策立场更接近所谓的中性利率，即借贷成本既不刺激也不抑制经济增长的水平。

经济学家还表示，"软着陆"仍是基本预测情景，加拿大经济预计将在2025年增长1.7%，因为利率开始下降，出口增长加快。这一增长率与美国持平，为七国集团中最快。预计通胀率将在2025年底达到央行2%的目标，低于当前2.5%的年增长率。

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随着对美联储路径的预期发生变化，经济学家的前景也在发生转变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）预计将在九月加入全球宽松货币政策的趋势。本月早些时候，在美国数据显示劳动力市场比预期更快放缓之后，市场开始预测加拿大将更快和更大幅度地降息。

两国经济紧密相连，美国的经济放缓可能会传导到加拿大。随着美联储准备降息，麦克勒姆可以继续使借贷成本正常化，而不必担心走得太远，以免对加元造成影响——两国政策立场将重新趋于一致。

全球利率前景的变化对于总理特鲁多和加拿大的财政决策者来说也有一些积极的消息，他们目前在民调中处于劣势，并面临着较高的债务服务成本。10年期加拿大政府债券收益率——联邦政府利息成本的重要组成部分——预计在未来一年平均约为3%，相比之下，7月份的调查中这一预期为3.25%以上。

这项调查于 8 月 16 日至 21 日对 26 位经济学家进行的。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cut-interest-rates-deeper-faster