前加拿大央行行长斯蒂芬·波洛兹(Stephen Poloz)表示，加拿大经济可能正面临经济衰退，虽然可能性尚不确定，但并非为零。波洛兹目前是Osler, Hoskin & Harcourt LLP的特别顾问，他在近期的一场网络研讨会上详细阐述了自己对经济形势的看法。

波洛兹指出，加拿大的人口以每年3.5%的速度增长，而经济却只增长约1%，这表明每户家庭的支出正在显著缩减，这种情况通常只有在经济衰退期间才会发生。

“如果没有人口增长，经济增长将会是-2%，”波洛兹说道，”这就是经济衰退。”

截至2024年8月，加拿大的失业率已经上升至6.6%，这是6月6.4%的再次攀升。虽然当前劳动力市场的疲软主要是由于人口增长导致的“过多求职者追逐有限岗位”，波洛兹预测，随着更多家庭面临抵押贷款更新压力，失业率可能进一步上升，从而削弱消费者支出。

“这只是个开始，因为我们即将进入抵押贷款更新周期中最具压力的阶段，”他说。“尽管利率可能会下降，但你仍然需要以比之前更高的利率更新，这意味着更多家庭将加入支出受限的群体，直到我们渡过这一难关。”

波洛兹认为，这种抵押贷款更新带来的支出紧缩将对经济产生广泛影响，可能导致消费者需求进一步下降，进而加剧经济下行压力。

根据加拿大统计局的初步估计，2024年7月的国内生产总值(GDP)增长持平，而经济学家预测第三季度年化增长率将仅为0.5%，远低于加拿大央行2.8%的预测。波洛兹指出，这些数据显示出了明确的经济衰退信号。

波洛兹还提到，加拿大相对较低的生产力水平是经济的一个长期痛点。2024年前两个季度，加拿大的劳动生产率持续下降，而按人口计算的GDP也连续五个季度下降。波洛兹强调，美国政府通过《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)投资于企业建设经济产能，而加拿大的财政支出主要集中在支持消费者上，这两种不同的政策路径导致了不同的经济表现。

“正如教科书所预测的那样，两国之间的差异正在显现。”波洛兹表示，美国经济可能更容易实现“软着陆”，而加拿大则面临更大的经济挑战。

尽管波洛兹强调自己不做经济预测，但他提醒企业和消费者应为可能的经济衰退做好准备。“衰退的可能性并非为零，”他说道，建议大家提高警惕，做好防范措施。

尽管如此，波洛兹也指出，加拿大央行在未来可能会通过调整政策来缓解经济压力，但他表示，当前的经济形势仍充满不确定性。

文章来源：https://financialpost.com/news/canada-recession-odds-not-zero-stephen-poloz