尽管中东局势动荡，油价波动剧烈，许多交易员依然对2025年的石油市场持悲观态度。虽然中东局势升级可能导致燃料供应中断，从而暂时提振油价，但市场普遍认为，2025年全球石油供应将超过需求，主要原因在于石油输出国组织（OPEC）以外的国家增产。

国际能源署（IEA）、美国能源信息署（EIA）和石油输出国组织（OPEC）三大机构均在近期下调了明年的石油需求增长预测，进一步支撑了这种供过于求的预期。自2023年4月IEA首次发布2025年展望以来，该机构一直预测，非OPEC国家的石油供应增长将快于全球需求增长。EIA在过去八个月中的七个月也得出了类似结论。

图片来源：IEA

预计美国、巴西、圭亚那和加拿大这四个近年来主导非OPEC产量增长的国家，将在未来几年继续增加产量。挪威也有望贡献更多供应。这些国家的新增产量尚未包括OPEC+明年计划的增产部分，而OPEC+仍拥有每天超过500万桶的闲置产能。

在需求方面，IEA、EIA和OPEC三大机构均下调了2024年和2025年的全球需求增长预测。自2023年初以来，这些机构对今年的需求增量预测已经下调了30万至40万桶/日。而自4月以来，三大机构对2025年的需求增量预测也下调了6万至20万桶/日。

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尽管三大机构的预测略有不同，IEA和OPEC对明年需求的预期均低于最初预测，EIA则略微上调了2024年的需求预期。截至10月份的最新报告，IEA和OPEC的需求预测仍存在约200万桶/日的差距。

短期内，油价可能会因地缘政治因素出现波动。伦敦时间上午7:25，布伦特原油期货价格基本持平，约为每桶74.20美元。本月早些时候，由于担心以色列可能袭击伊朗的石油基础设施，布伦特原油价格一度上涨至每桶81.16美元。

文章来源：https://financialpost.com/commodities/energy/oil-gas/oil-traders-pessimistic-2025