由于经济前景疲弱，今日的超大幅度降息可能并非一次性举措。加拿大央行连续第四次降息幅度从通常的25个基点扩大至50个基点，使其基准贷款利率首次在两年内跌破4%。自今年6月以来，央行开始削减利率，当时利率为5%，处于二十多年来的最高水平。

以下是经济学家对加拿大央行未来政策方向的看法。

图片来源：Sean Kilpatrick

12月或将再降50个基点：Capital Economics

Capital Economics助理首席北美经济学家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）在一份报告中表示：“疲软的经济背景意味着加拿大央行有充分理由在下次12月的会议上再降息50个基点，紧随今日的大幅降息。”

布朗认为，鉴于央行在最新的《货币政策报告》（MPR）中下调了第三季度国内生产总值（GDP）的增长预测，从之前的年化2.8%降至1.5%，此次大幅降息“不太可能是一次性措施”。央行预计第四季度GDP增长将回升至2%，“但增速较为温和”。

布朗预测，政策利率将在12月的会议后降至3.25%，2025年还将进一步削减几次，最终达到2.25%的终端利率，“不过，终端利率的风险目前看来倾向于下行。”

警惕加元贬值：RSM Canada

RSM Canada经济学家图·阮（Tu Nguyen）表示，加拿大央行已将重点从通胀转向刺激经济增长，特别是在加拿大经济逐渐放缓的背景下。

Nguyen指出，考虑到加拿大已经连续五个季度人均GDP下降，政策制定者可能会加速将利率降至“中性水平”，即既不刺激也不抑制经济增长的水平，特别是“去通胀现象正在蔓延”。总体通胀率已降至2%以下，而央行偏爱的核心通胀率也已降至2.5%以下。

“由于利息支付在推动通胀方面发挥了不可忽视的作用，降息将进一步降低利息支出，进而抑制通胀。”她补充说，政策走向将取决于即将发布的就业和通胀数据，还会受到美国联邦储备委员会11月7日的利率决策影响。

她预计，加拿大央行将在12月恢复标准的25个基点降息，利率将降至3.5%，并在2025年初以2.75%结束本轮降息周期。

降息是明智之举：CIBC

加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场首席经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）在报告中称，央行此次降息50个基点是“毫无疑问的明智之举”，他补充道，“除非有重大事件发生，否则12月再降息50个基点的可能性极高。”

申菲尔德表示，央行在声明中宣告在抗击通胀方面取得了胜利，但对于未来降息幅度的态度则保持谨慎。他指出，央行预计未来两年经济增长将回升至平均2.2%，但这并不意味着央行会排除进一步的利率宽松措施，因为较宽松的货币政策被认为是推动经济改善的动力。

未来五次25个基点降息：BMO

蒙特利尔银行（BMO）首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）指出，加拿大央行今年已经降息125个基点，这是全球主要央行中最激进的降息举措之一。

波特认为，尽管央行的声明和《货币政策报告》基调较为鸽派，但整体信息显示，央行没有紧迫的动机再进行大幅降息，下一步政策将由数据决定。

波特预测，央行接下来可能会采取25个基点的小幅降息，预计到2025年6月，利率将降至终端水平2.5%，“处于央行所称的中性利率区间（2.25%-3.25%）的低端。”

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cuts-interest-rate-what-economists-say