随着经济疲软趋势愈加明显，多位知名经济学家预测加拿大央行将被迫将利率降至低于许多人预期的水平。本周三，加拿大央行将基准利率降至 3.75%，虽然这一水平仍然高于央行设定的中性利率区间（2.25% 至 3.25%），即既不会加速也不会减缓经济的利率水平，但罗森伯格研究公司和加拿大皇家银行的经济学家预测，到明年年中利率将进一步下调至 2% 或更低。

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罗森伯格研究公司创始人戴维·罗森伯格指出，当前的经济形势不支持高于中性水平的政策利率。他表示：“对一个供应过剩的经济体来说，高于中性利率的政策是不合适的，这意味着未来利率可能会降至 2%，甚至更低。”

加拿大皇家银行的经济学家克莱尔·范也支持这一观点，认为经济压力的增加表明本次降息周期应在 2% 左右结束。她在周三的一份报告中提到：“我们预计央行将在明年 7 月前将利率降至 2%，以刺激经济增长，这比央行设定的中性区间稍低。”

加拿大的其他几大银行对此次降息周期的终端利率预测各不相同：道明银行和帝国商业银行的预期为 2.25%，蒙特利尔银行为 2.5%，而丰业银行预测较高，为 3%。然而，彭博社数据显示，市场预期的终端利率在 2.75% 至 3% 之间。

罗森伯格和范认为经济持续的疲软将迫使央行采取更大幅度的降息措施。加拿大皇家银行预计 2025 年加拿大的 GDP 增长率将降至 1.3%，低于央行预测的 2.1%。该行还预测今年 GDP 增长率仅为 1%，同样低于央行的预期。范指出，未来几个季度失业率可能升至 7%，进一步的经济疲软将带来通货紧缩的压力。

罗森伯格还指出，央行声明中多次提到的“供应过剩”表明经济产能利用率超过消费水平。他认为，按当前趋势，这一周期的失业率峰值可能达到 8%，通胀率也将从当前的 1.6% 降至接近 0%。他提醒在疫情前的经济环境中，利率曾保持在 1.75% 左右，且不存在产出低于潜力的情况，而今情况已大不相同。

最终，罗森伯格指出未来降息路径仍有待讨论，但应优先以支持经济稳定为目标。

文章来源：https://financialpost.com/news/bank-of-canada-interest-rates-fall-more-bay-street-economists-predicting