本周，特朗普赢得美国总统选举，美股飙升，黄金价格昨日大幅下跌。与此同时，美联储将在今日公布其利率决策。

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在9月将利率下调了半个百分点之后，市场普遍预计美联储将再次降息25个基点。然而，随着主要经济体利率逐渐走低，各界对未来利率将降至多低充满了猜测。

利率走向分析

Capital Economics的一项分析指出，美国、英国和澳大利亚可能会将利率降至“中性利率”水平，即借贷成本既不刺激也不抑制经济的3%。然而，加拿大和欧元区的利率可能需要降到更低的水平，分别达到2%和1.5%，以支撑经济增长。

“我们预计，加拿大和欧元区的经济疲软以及产能闲置将需要政策支持，”Capital Economics的首席全球经济学家詹妮弗·麦基恩表示。

央行的利率决策

根据Capital的泰勒规则估算，美国、英国和澳大利亚的利率将降至中性水平。然而，由于经济疲软，加拿大和欧元区的利率可能需进一步降到这一水平以下，以促使各自的央行实施货币刺激政策。金融市场目前预期加拿大央行的终端利率为2.75%，但部分加拿大经济学家预测这一利率可能会更低。

Rosenberg Research的戴维·罗森伯格预计，加拿大的最终利率将降至2%甚至更低。CIBC资本市场的经济学家则预计最终利率将降至2.25%。

不过，特朗普入主白宫可能会带来变数。新任总统承诺对所有进口产品征收关税，这将对全球贸易，尤其是与加拿大的贸易造成冲击。此外，特朗普的减税计划将进一步加重美国预算压力。专家认为，其政策的主要风险是全球增长放缓以及美国通胀上升，这将使美联储在降息方面更加谨慎。

BMO资本市场的经济学家认为，加拿大经济疲软可能会使通胀保持在2%以下，即便关税施压推高物价。

“加拿大央行预计经济将在进一步降息的支持下有所增强，任何威胁到经济前景的因素都可能促使其采取更积极的应对措施。”BMO经济学家指出。

另一方面，如果美联储放缓降息步伐，加拿大元可能面临压力。BMO的经济学家表示，加拿大央行在10月大幅降息50个基点，但鉴于选后不确定性增加以及对加元的潜在风险，未来几个月更为谨慎的25个基点步伐可能更为合理。

文章来源：https://financialpost.com/news/bank-of-canada-may-cut-rates-deeper-global-peers