加拿大统计局最新数据显示，10月通胀率达到2%，重回加拿大央行的目标水平，但高于经济学家此前预测的1.9%和9月的1.6%。这一消费者价格指数（CPI）报告是加拿大央行在12月11日做出下一步利率决策前的重要参考数据。结合即将发布的第三季度国内生产总值（GDP）和11月就业数据，央行将评估是否降息25个基点，甚至降息50个基点。

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以下是经济学家对通胀数据的解读，以及对央行政策的预测。

住房推高通胀：加拿大国家银行的观点

加拿大国家银行的经济学家马修·阿瑟诺（Matthieu Arseneau）和凯尔·达姆斯（Kyle Dahms）指出，10月通胀的主要推动力是住房成本。

他们表示：“住房行业的三个子成分——抵押贷款利息成本、租金和房产税——位列年度通胀贡献的前五位。”数据显示，如果剔除住房因素，10月通胀率仅为0.9%，表明经济仍远未达到其潜在产能。

尽管央行首选的核心通胀指标仍高于目标，国家银行认为劳动力市场的疲软将推动经济进一步放缓。基于此，他们呼吁央行在12月降息50个基点，但承认最新通胀数据对这一预测构成了不小的挑战。

潜在通货紧缩：牛津经济研究院的分析

牛津经济研究院的迈克尔·达文波特（Michael Davenport）则对通胀形势持更乐观态度。他指出，房产税的高涨是短期因素，10月CPI背后实际隐藏着通缩趋势，服务业和住房通胀已经开始放缓。

达文波特认为，尽管核心通胀有所上升，但单月数据不足以形成趋势。他预计，加拿大央行将在12月降息50个基点，以应对经济增长放缓和通胀下行的风险。

降息幅度取决于新数据：凯投宏观的观点

凯投宏观副首席北美经济学家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）强调，加拿大央行的降息幅度将取决于即将公布的GDP和就业数据。如果这些数据表现强劲，央行可能仅降息25个基点。

布朗指出，10月CPI受房产税年度调整的影响较大，尤其是主要城市的房产税涨幅创下32年来新高。同时，服装、租金和机票价格也高于预期。布朗预测，第四季度通胀率可能升至2.5%，这降低了大幅降息的可能性，但仍需视具体经济数据而定。

通胀“起伏不定”：加拿大皇家银行的预测

加拿大皇家银行经济学家许志永（Abbey Xu）则认为，劳动力市场的疲软和失业率的上升将促使通胀在未来逐步下降。她表示，抵押贷款利息成本占通胀增长的30%，但随着利率进一步下调，这一因素的影响将逐渐减弱。

她预计，央行将在12月降息50个基点，重点关注劳动力市场和GDP数据的变化。

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