自由党周四宣布了约 63 亿美元的GST/HST减免和回扣，这让一些经济学家想知道，大量现金涌入人们的钱包对加拿大央行和降息意味着什么？

政策详情：从 12 月 14 日至 2025 年 2 月 15 日，加拿大政府将对一系列商品免除 GST，包括儿童服装和圣诞树等必需品。这一政策约占 GDP 的 0.2%。此外，年收入低于 15 万加元的国民将在春季收到 250 加元的退税支票，总金额近 50 亿加元。

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通胀与利率的潜在影响：德斯雅尔丹集团的罗伊斯·门德斯指出，商品及服务税假期将“机械地降低通胀”，因为豁免清单中的商品价格会更低。然而，他认为这不会直接影响加拿大央行的政策，但可能会改变降息的节奏和幅度。

门德斯预计，自由党的刺激计划可能会令央行在 12 月 11 日的会议上放弃 50 个基点的降息，而是选择较小的 25 个基点幅度。他还表示，2025 年降息四分之一个百分点或将成为常态。

凯投宏观的斯蒂芬·布朗则认为，商品及服务税假期对通胀的长期影响有限，但退税支票的财政刺激效果值得关注。他提到，50 亿加元的退税刺激相当于降息 25 个基点的影响，但在当前经济规模下，这一效果可能减弱。

经济增长与赤字的平衡：加拿大央行目前的基准利率为 3.75%，经济学家预计最终利率可能降至 2% 或更低。然而，这些降息预测可能因自由党的计划而调整。加拿大苏格兰银行的德里克·霍尔特认为，自由党的政策可能会让央行减少一次降息，并质疑商品及服务税减免是否会真如宣布的那样在二月份结束。他表示，随着退税支票的发放和安大略省新年补贴的到来，民众支出可能增加，从而对通胀造成压力。

结论：自由党的政策为消费者提供了短期支持，但在宏观经济层面，可能会促使加拿大央行在降息时更加谨慎，避免过度刺激消费需求或加剧通胀压力。

文章来源：https://financialpost.com/news/gst-break-effect-bank-of-canadas-interest-rate-cuts