近日，加拿大央行副行长Rhys Mendes在夏洛特敦地区商会发表讲话时警告称，通胀率若低于央行2%的目标水平，可能引发通货紧缩周期，对经济构成严重风险。

通胀过低的潜在危害

Mendes指出：“在物价经历三年大幅上涨后，停止上涨甚至下降的想法看似吸引人。然而，将通胀压低至目标以下，即便是短期行为，也伴随着显著的风险和代价。”

为了使通胀率低于2%，央行可能不得不维持3.75%的政策利率，甚至进一步加息以压低需求。这可能对抵押贷款持有人、企业和就业市场造成压力，并可能导致裁员和失业率上升。

更为严重的是，如果消费者预期价格将进一步下降，他们可能会推迟消费，从而导致需求减弱，企业可能不得不进一步降价。这种恶性循环可能导致“通货紧缩周期”，而这种周期一旦形成，将极难摆脱。

Mendes补充道：“通胀预期下降可能削弱货币政策在经济下滑时提供支持的能力，从而增加经济陷入更严重衰退的风险。”

Mendes强调，2%的通胀目标能够维持经济稳定，避免通胀率过高或过低带来的经济波动。稳定的通胀率有助于保护消费者和企业的信心，同时为央行提供货币政策的调控空间。

今年通胀率之所以能够逐步回落，是因为加拿大人的长期通胀预期保持稳定，表明央行有能力控制通胀。稳定的通胀预期不仅能够降低经济风险，也有助于维持公众对央行政策的信心。

尽管目前的通胀率有回归目标的趋势，央行仍需要密切关注未来的经济数据，包括国内生产总值（GDP）和就业数据，以决定是否进一步调整利率。Mendes提到，央行可能会逐步下调政策利率，但这一过程会根据经济信号逐一评估。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-warns-risks-inflation-below-2-per-cent