加拿大央行最新研究分析了2016年和2018年实施的抵押贷款压力测试对金融稳定的影响，尤其是在信贷增长、房价以及借款人经济韧性方面的作用。

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2016年出台的政策要求申请高比率抵押贷款（首付比例较低）的借款人通过压力测试，证明他们有能力应对更高的利率。

这一措施有效提高了新借款人的信用质量，从更高的信用评分和更低的债务偿还比率上可见一斑。然而，这项政策并未显著减缓信贷和房价的整体增长。相反，部分借款人转向了当时未受监管的低比率抵押贷款。

2018 年的政策将压力测试范围扩大到低比率抵押贷款，有效地弥补了早期监管留下的空白。这种更广泛的方法抑制了信贷增长并减缓了房价上涨。它还通过确保借款人符合更严格的资格标准，提高了受监管市场中借款人的整体质量。

该研究还探讨了近期货币政策紧缩期间借款人的韧性，2022 年 3 月至 2023 年 7 月期间利率从 0.25% 急剧上升至 5.0%。

研究结果显示，受 2016 年压力测试影响较大的地区，其信贷违约率增幅小于受压力测试影响较小的地区。这种缓解效应在非抵押贷款信贷产品（如汽车贷款和信用卡）中尤为明显，表明压力测试增强了借款人承受成本上升的财务能力。

这项研究强调了抵押贷款压力测试在促进金融稳定方面的关键作用。通过提高借款人质量并缓和信贷和住房市场动态，这些措施有助于确保家庭即使在充满挑战的经济环境中也能履行其财务义务。

文章来源：https://www.mpamag.com/ca/mortgage-industry/industry-trends/stress-tests-have-safeguarded-mortgage-market-says-bank-of-canada/515895