加拿大央行可能会在12月11日宣布将基准利率下调至3.25%，此举引发了市场的广泛关注。包括加拿大丰业银行和BMO银行在内的多家金融机构预测，加央行可能采取较大幅度的降息措施。

加拿大11月失业率攀升至6.8%，创下近八年来的新高（不包括2020和2021年特殊时期）。这一变化促使BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）改变了此前的立场。他在一份报告中表示：“如果有一个指标会让加拿大央行感到压力，那就是失业率的急剧上升。”波特指出，加央行采取更大幅度降息的可能性很高，但这并不一定是最优选择。他认为，随着消费者需求复苏、核心通胀上升、美国联邦储备委员会转向谨慎立场以及加元汇率接近20年来低点，加拿大央行也有理由采取较小幅度的降息。但他强调：“央行似乎倾向于快速宽松，而高失业率为此提供了充分理由。”

丰业银行经济学副总裁德里克·霍尔特（Derek Holt）表示，当前市场对加央行降息50个基点的预期较高，他认为这种可能性有70%。尽管如此，霍尔特个人认为，11月的就业报告反而应当支持更为谨慎的政策。他指出：“随着需求和储蓄的释放，以及此前移民的滞后效应逐渐显现，我们可能过于超前反应了。”霍尔特补充道，如果加央行选择降息25个基点，可能难以向市场解释其低于预期的决定，尤其是在最近的会议中表现出鸽派立场。他呼吁，如果央行再次采取大幅降息，应更加谨慎地传递未来政策的信号。

并非所有经济学家都认同50基点降息的必要性。美银证券（BofA Securities）加拿大经济学家卡洛斯·卡皮斯特兰（Carlos Capistran）预测，加央行本周可能仅降息25个基点，到今年年底将基准利率降至3.5%。尽管失业率上升，但加拿大经济11月新增了5.1万个就业岗位，远超预期。美银证券认为，这表明经济在增强，因此加央行有空间采取更为温和的降息路径。

Capital Economics的北美经济学家托马斯·瑞恩（Thomas Ryan）也持类似观点。他指出，就业岗位的增长可能比失业率的上升更具重要性。不过，他也表示，市场预期的50基点降息增加了这一选择的可能性，因为若仅降息25基点，央行可能会向市场发出不必要的“鹰派”信号。

随着12月11日的政策会议临近，市场对加拿大央行降息幅度的争论仍在持续。无论最终决定是降息50基点还是25基点，央行都需在稳定经济增长和管理市场预期之间取得平衡。

文章来源：https://financialpost.com/news/bank-of-canada-will-cut-50-bps-economists-say