经济学家普遍预计加拿大央行将于周三将其政策利率下调 50 个基点，但部分经济学家并不建议这么做。

加拿大央行（Bank of Canada）计划于本周三召开2024年最后一次政策会议，市场普遍预计其将政策利率下调50个基点，从当前的3.75%降至3.25%。若这一预期成真，这将标志着央行在短短六个月内累计降息175个基点。然而，尽管大多数经济学家支持这一举措，也有声音警告，大幅降息可能引发房地产市场过热、加元贬值及通胀压力。

经济放缓支持大幅降息

自2024年中以来，加拿大经济已显现持续疲软迹象。11月失业率攀升至6.8%，为2017年1月以来的最高水平（疫情期间除外）。与此同时，加拿大人均国内生产总值（GDP）已连续六个季度下滑。虽然10月份的通胀率从9月的1.6%升至2%，但仍符合央行的目标区间。

加拿大皇家银行（RBC）经济学家Nathan Janzen和Abbey Xu指出，目前的降息更像是央行放松经济“刹车”，而非积极刺激经济。然而，房地产市场的复苏和由此引发的通胀压力使得大幅降息存在一定风险。

房地产市场复苏带来通胀担忧

尽管新挂牌房源减少，加拿大房地产市场近期已呈现反弹迹象，房屋销售量明显回升。与此同时，联邦政府计划自12月起放宽抵押贷款规定，这可能进一步推高房价。

BMO经济学家Benjamin Reitzes认为：“房地产市场已经实现了相对平稳的软着陆，没有必要通过更大幅度的降息引发市场过热。”

高级副行长卡罗琳·罗杰斯（Carolyn Rogers）近日在接受采访时表示：“房地产市场的压力是我们需要关注的问题，但只要经济按照预期发展，降息政策将继续推进。”

国际环境与加元贬值风险

在外部环境方面，美国当选总统唐纳德·特朗普近日承诺对加拿大商品征收25%的关税，这可能导致加拿大采取报复性关税措施，并进一步推高进口商品价格。一些加拿大政界人士，包括安大略省省长道格·福特，已表示将探讨这一对策。

与此同时，加元兑美元汇率持续走弱，由于美国经济前景强于加拿大，资金更倾向于流向美元资产。降息将进一步削弱加元吸引力，这可能对加拿大经济造成长期不利影响。

加拿大丰业银行（Scotiabank）经济学家Derek Holt对此表示担忧：“大幅降息可能导致输入性通胀压力增加，同时削弱加元的竞争力。即便如此，失业率的急剧上升仍可能推动央行再次降息50个基点。”

争议中的政策选择

尽管多数经济学家预计央行将继续大幅降息，但也有声音主张采取更为谨慎的措施，将降幅限制在25个基点。BMO的Reitzes总结道：“当前经济状况为大幅降息提供了依据，但其潜在的风险，特别是对加元和房地产市场的影响，值得央行在2025年更加谨慎地规划政策路径。”

此次利率决定不仅将影响2024年加拿大经济的结尾表现，也可能为2025年的政策走向埋下伏笔。央行能否在支持经济复苏与防范潜在风险之间找到平衡，将是未来几个月的关键考验。

文章来源：https://www.thestar.com/business/bank-of-canada-expected-to-cut-interest-rates-by-50-basis-points-wednesday-but-not/article_88971a02-b63f-11ef-a514-3f5da93878d4.html