2025年初，加拿大房地产市场再次进入过热状态，销售与新房源比率 (SNLR) 大幅上升。政策要求公共部门员工返回办公室，被视为推动这一趋势的关键因素。
SNLR：衡量需求的关键指标
销售与新房源比率 (SNLR) 是衡量房地产需求的重要工具：
- 40%-60%：平衡市场，供需相对均衡。
- 高于60%：卖方市场，库存紧张，价格可能上涨。
- 低于40%：买方市场，供应过剩，价格可能下降。
需要注意，季节性因素和市场情绪会对SNLR产生短期影响。例如，冬季市场通常更紧张，但未必持续至春季。
全国SNLR快速上涨
2025年11月，全国SNLR达 67.3%，高于去年同期的 54.7%，表明市场明显偏向卖方。
- 相比2022年：上涨 6.7个百分点。
- 相比2021年：下降 7.3个百分点。
大部分主要市场的SNLR都较去年上涨，这主要是由于信贷刺激、降息预期和压抑需求释放的共同作用。
政府城镇引领涨势
以公共部门就业为主的“政府城镇”表现尤为突出：
- 维多利亚州：SNLR为 77.8%，同比上涨 31.3个百分点。
- 魁北克市：SNLR为 92.2%，同比上涨 25.9个百分点。
- 渥太华：SNLR为 76.6%，同比上涨 25.6个百分点。
这些地区受益于复工政策，大量公共部门员工回流市中心，拉动了本地房地产需求。
少数市场需求减弱
仅有3个市场的SNLR同比下降，但跌幅有限：
- 圣约翰：SNLR为 89.6%，同比下降 3.2个百分点。
- 萨格奈：SNLR为 66%，同比下降 1.6个百分点。
- 卡尔加里：SNLR为 78.5%，同比下降 0.1个百分点。
尽管如此，这些市场仍然处于卖方市场，尤其是圣约翰和卡尔加里。
多伦多和温哥华：市场表现相对疲软
加拿大最大的两个房地产市场复苏力度较弱：
- 多伦多：SNLR下降 10.4个百分点，至 50.7%，位于平衡市场中间。
- 温哥华：SNLR上升 9.2个百分点，至 60.3%，接近平衡市场的高端。
尽管这两个城市也有大量公共部门就业，但其就业结构更为多样化，对复工政策的依赖较低。
市场前景不确定
当前市场情绪高涨，但未来走势仍存不确定性：
- 人口增长：预计2025年将下降，可能减少住房需求。
- 就业市场：类似衰退的迹象正在显现，特别是多伦多等城市。
- 政策变动：信贷环境或政府措施的变化可能迅速改变市场情绪。
加拿大房地产市场的反弹可能仅是暂时现象，未来基本面因素将决定其长期走向。
文章来源：https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-markets-overheat-again-government-cities-tighten-most/
