上个月美国基本通胀率出现自3月份以来的最大涨幅，降低了美联储近期降低利率的可能性。由于 1 月份 CPI 超出预期，市场将 2025 年降息预期从两次下调至一次。

美国劳工统计局周三公布的数据显示，所谓的核心消费者价格指数（CPI）——不包括食品和能源成本——在 1 月份上涨了 0.4%，而 12 月份上涨了 0.2%。涨幅范围广泛，包括处方药、汽车保险和机票价格上涨。

经济学家认为，核心指数比包括经常波动的食品和能源成本在内的整体 CPI 更能反映潜在的通胀趋势。核心指数较 12 月上涨 0.5%，为 2023 年 8 月以来的最大涨幅。

与去年同期相比，1 月份总体 CPI 较上年同期上涨 3%，高于前一个月的 2.9%。9 月份的 CPI 涨幅为三年半以来的最低点 2.4%。

美国劳工统计局表示，住房价格上涨近 30%，而食品杂货价格（尤其是鸡蛋）也推高了整体指数。

周三的报告进一步证明，通胀进程面临逆转的危险——再加上稳固的劳动力市场，美联储很可能在可预见的未来维持利率不变。政策制定者还在等待特朗普总统政策的进一步明朗化，尤其是关税政策，这些政策已经导致消费者通胀预期上升。

报告发布后，股票期货下跌，而美国国债收益率和美元飙升。利率互换显示，交易员预计美联储今年仅会降息四分之一个百分点。在 CPI 报告发布之前，交易员倾向于降息两次。

周三早些时候，特朗普在美联储主席杰罗姆·鲍威尔在众议院发表讲话之前再次呼吁降低利率。​​周二，鲍威尔告诉参议院委员会，央行并不急于降息。虽然他不会对贸易政策发表评论，但他表示，他和他的同事必须考虑政府所有政策（包括税收和移民）对经济的“净影响”。

食品杂货价格是 CPI 上涨的主要推动力，其中三分之二的涨幅是由于鸡蛋价格上涨。食品杂货价格上涨超过 15%，是自 2015 年 6 月以来的最大涨幅。酒店住宿和二手车价格也上涨，可能是受洛杉矶致命山火的影响。

住房通胀

住房价格是服务业中最大的类别，1 月份上涨了 0.4%。业主等价租金和主要住宅租金（住房的子集）均上涨了 0.3%。

该报告纳入了消费者篮子的新权重，以期更准确地反映美国人的消费习惯，这导致去年的 CPI 修正幅度很小。一些美联储官员指出，当企业实施大幅提价时，通胀往往会在年初上升。

住房价格是服务业中最大的类别，1 月份上涨了 0.4%。业主等价租金和主要住宅租金（住房的子集）均上涨了 0.3%。

该报告纳入了消费者篮子的新权重，以期更准确地反映美国人的消费习惯，这导致去年的 CPI 修正幅度很小。一些美联储官员指出，当企业实施大幅提价时，通胀往往会在年初上升。

据彭博社计算，不包括住房和能源，服务价格上涨了 0.8%，为一年来最大涨幅。尽管央行官员强调在评估整体通胀轨迹时关注这一指标的重要性，但他们是根据单独的指数来计算的。

这一指标被称为个人消费支出 (PCE) 价格指数，它不像 CPI 那样重视住房，这有助于解释为什么它趋近于美联储 2% 的目标。政府将于周四发布一份关于生产者价格的报告，该报告将提供有关直接影响 PCE 的类别的见解，PCE 将于本月晚些时候发布。

不包括食品和能源的商品成本出现了2023年5月以来的最大涨幅。不过，当剔除二手车后，该指数几乎没有变化。

周三发布的另一份报告将通胀数据与最近的工资数据相结合，显示实际每小时工资比去年同期增长了 1%。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/us-inflation-cuts-chances-fed-rate-cuts