美国最新通胀数据超出市场预期，引发经济学家对美联储（U.S. Federal Reserve）可能再次加息的担忧。美国劳工部数据显示，1月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于市场预期的2.9%。自去年9月CPI降至2.4%的疫情后低点以来，通胀率已经连续第四个月反弹。

最新通胀数据公布后，市场对美联储2025年降息的预期被大幅削减，降息次数预期已减半至一次。

部分经济学家认为，这次数据走高与年初企业普遍涨价的季节性因素有关，但另一些专家表示，通胀走高可能表明整体成本仍在上升。

美联储加息不仅会影响美国消费者，还可能拖累加拿大经济。更高的美国利率将压低加元汇率，推高加拿大的借贷成本，特别是房屋贷款利率。德嘉集团（Desjardins Group）宏观策略负责人罗伊斯表示，美国的高通胀或将通过两国经济的高度一体化而传导到加拿大。

他指出，美国价格压力上升还可能阻碍加拿大央行在2025年内大幅降息的空间。

经济学家观点：加息风险上升

加拿大BMO银行首席美国经济学家斯科特表示，1月CPI报告中没有看到去年夏天通胀缓和的迹象。他指出，去年美联储降息100个基点后，通胀压力重新升温，未来市场可能会对美联储保持利率不变的要求进一步升温。

数据显示，美国三个月的年化核心通胀率（剔除食品和能源）达3.8%，而“超级核心”通胀率（剔除能源和住房服务）则高达5.3%，远超美联储2%的目标。美联储主席鲍威尔已在国会听证会上多次重申暂不考虑降息。安德森认为，“未来加息的风险虽低，但正在上升。”

对加拿大的影响：出口与汇率承压

安德森表示，美联储的任何加息都可能进一步抑制美国的消费者和企业需求，扩大与加拿大之间的利率差距，进而影响加拿大出口和就业增长。同时，加元兑美元的进一步走弱将增加通胀压力。

“鹰派占据上风”：Rosenberg Research

Rosenberg Research创始人大卫·罗森博格表示，最新通胀数据表明，美国通胀的广泛性超出预期，二手车、保险、机票、娱乐服务、食品和药品价格均显著上涨。尽管部分商品有通缩迹象，但占比不高。

罗森博格认为，强劲的通胀和可能的关税措施将增加美联储加息的概率。美国总统特朗普正在推动新的减税政策，可能进一步推高通胀。

他补充道，“美联储不仅会长时间按兵不动，甚至可能再度加息。”

对于加拿大而言，罗森博格指出，加拿大的固定收益市场与美国有90%的利率相关性，因此美国利率上升会传导至加拿大的债券收益率和房贷利率，削弱加拿大央行降息带来的宽松效果。

“2025年不太可能降息”：Capital Economics

Capital Economics首席北美经济学家保罗·阿什沃斯认为，通胀的下行趋势已经停止，且特朗普威胁加征新关税，进一步加大通胀上行风险。他预计美联储将在2025年全年维持现有利率。

阿什沃斯预计，CPI与生产者价格指数（PPI）将使美联储的偏好通胀指标——个人消费支出指数（PCE）——居高不下，远超政策目标。

“市场目前只预测美联储今年降息25个基点，但我们认为降息的可能性已经几乎消失，”阿什沃斯表示。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/fed-rate-hike-risk-rises-hotter-inflation