加拿大国家住房机构（CMHC）最新数据显示，2025年1月全国经季节调整后的年化新屋开工量为239,739套，较2024年12月的232,492套有所增长。

这一增长主要受到城市住宅开工量上升的推动。1月份全国城市住宅开工年化增长3%，达220,643套，高于去年12月的215,052套。其中，多单元住宅（公寓、共管公寓和联排别墅）开工量增长8%，主要受魁北克和不列颠哥伦比亚省（B.C.）自建出租房（purpose-built rental）增加的带动。

实际新屋开工量同比增长7%，在人口超过1万的城市中，2025年1月的开工量为15,930套，高于2024年1月的14,883套。

蒙特利尔新屋开工激增 多单元住宅推动增长

在主要城市中，蒙特利尔1月新屋开工量同比激增112%，温哥华也增长37%，两地的增长均主要来自多单元住宅建设的增加。相比之下，多伦多新屋开工量大幅下滑41%，主要由于多单元住宅开工减少所致。

此外，全国农村地区新屋开工量的年化估值为19,096套。

市场面临挑战 贸易风险增加不确定性

尽管1月份的增长表明新的一年开局良好，但CMHC六个月移动平均数据显示，1月经季节调整后的年化新屋开工量为236,892套，比上一期下降2.5%。

CMHC副首席经济学家塔尼娅（Tania Bourassa-Ochoa）表示：“虽然这些增长显示出初步的积极信号，但外部贸易风险可能对未来住房建设构成重大不确定性。”

根据CMHC最新的房地产市场展望报告，2025年房屋销售和价格预计将反弹，主要由于借贷条件改善，部分购房者重返市场。然而，预计2025年至2027年新屋开工量将有所放缓，主要因为投资者兴趣下降以及年轻家庭购房需求减弱，导致共管公寓建设减少。

美加贸易战或影响房市 央行或被迫降息

CMHC警告，美国可能对加拿大商品广泛征收关税，这将进一步加剧市场的不确定性。

该机构表示，若加拿大与美国爆发贸易战，加上加拿大政府降低移民目标等因素，可能会拖累经济增长，并抑制住房市场活动。尽管部分家庭的购房能力短期内可能有所改善，但整体市场仍面临挑战。

CMHC预测，如果美国实施高额关税，加拿大通胀将暂时上升，迫使加拿大央行降息以支撑经济。在这一情境下，经济衰退可能延长加拿大房地产市场的复苏期，导致更多购房者推迟购房决策，新房建设进一步减少。

文章来源：https://www.canadianmortgagetrends.com/2025/02/housing-starts-up-3-in-january-but-trade-risks-add-significant-uncertainty-cmhc/