加拿大统计局最新数据显示，2024 年四个季度，加国家庭总净资产持续增长，至最新季度达到 17.495 万亿加元，较 2023 年底增长近 1.2 万亿加元。其中，金融资产推动增长至 10.83 万亿加元 的历史新高，而房地产市场的回暖也助推非金融资产价值上升 0.6%，至 9.745 万亿加元。

金融市场推动财富增长，加元贬值助推海外资产

第四季度，加国家庭净资产环比增长 1.4%（2363 亿加元），主要受金融市场利好影响。尽管 标准普尔/多伦多证券交易所综合指数（TSX） 上涨 3%，增幅较前一季度有所放缓，但仍跑赢 标准普尔 500 指数（S&P 500）。此外，加元贬值提升了家庭持有的外币资产价值，进一步促进了财富增长。

房地产市场回暖，降息助推抵押贷款需求

除了金融资产，房地产市场的回暖也为家庭财富增长贡献了一部分力量。多伦多道明银行经济学家 玛丽亚·索洛维耶娃（Maria Solovieva） 表示，加拿大央行连续降息正对房地产市场产生影响，越来越多的购房者选择申请抵押贷款。去年，加拿大央行五次下调基准利率，并于本周三再度降息 25 个基点，至 2.75%。

“市场需要时间来消化降息带来的影响，”索洛维耶娃指出，“当家庭财务状况改善，购房者会更积极入市，而这正是我们在第四季度看到的情况。”

然而，她对今年房地产市场的持续增长持谨慎态度。加拿大房地产协会 的最新数据显示，2025 年 1 月全国房屋销量环比下降 3.3%，显示市场动能可能已触顶。索洛维耶娃表示，“当前较低的优惠利率已被市场消化，接下来任何抵押贷款增长都可能只是债务增长的一个结果。”

债务压力上升，家庭财富增长或难持续

尽管家庭财富有所增长，但债务压力也在加大。蒙特利尔银行（BMO）高级经济学家 Shelly Kaushik 指出，2024 年第四季度，加拿大 家庭债务收入比近两年来首次上升，债务增幅超过了收入增幅。

虽然家庭债务偿还率 小幅下降至 14.35%，并已从历史高点回落，但这一比率仍高于长期平均水平。Kaushik 警告称，如果贸易争端对经济和劳动力市场造成压力，导致收入增长放缓，家庭债务可能面临进一步上行压力。

贸易战风险加剧，或影响未来利率政策

加拿大皇家银行（RBC）助理首席经济学家 内森·詹森（Nathan Janzen） 认为，尽管降息和财富增长对经济有一定提振作用，但国际贸易风险仍可能带来不利影响。

“关税上调可能会对经济产生多重冲击，具体影响取决于波及范围，但没有一种是积极的。”詹森表示。他预计 加拿大央行可能在年中进一步降息至 2.25%，但他同时警告，相比降息，针对受影响行业提供定向支持可能是更有效的应对方式。

此外，贸易战可能加剧贫富差距。詹森指出，加拿大的家庭储蓄主要集中在高收入家庭，而低收入家庭的可支配资金较少，面临更大的通胀压力。

“低收入家庭更难以抵御物价上涨，因为他们的收入大部分（甚至全部）用于日常消费。”詹森表示，“如果贸易紧张局势导致物价大幅攀升，他们将不得不支付更高的生活成本，而这种影响往往对经济底层群体最为严重。”

展望未来：市场动荡下的经济不确定性

综合来看，尽管 2024 年加拿大家庭财富实现大幅增长，但 债务压力、贸易战影响以及经济增长放缓 可能对 2025 年的经济前景构成挑战。在利率持续调整的同时，经济前景仍然充满不确定性，加拿大家庭需要在财富增长与债务管理之间找到平衡。

文章来源：https://financialpost.com/wealth/canadians-wealthier-175-trillion-trade-storm-clouds