经合组织（OECD）周一将加拿大2025年和2026年的GDP增长预期下调至0.7%，相比去年12月的预测下降1.3个百分点。

报告指出，关税政策的不确定性将对加拿大企业和家庭产生冲击，导致资本投资和耐用品支出下降。

在经合组织的38个成员国中，加拿大的增长预测属于较低水平之一。而同样面临特朗普政府关税政策影响的墨西哥，被预测为唯一可能在2025年出现经济萎缩的国家，预计萎缩1.3%。

相比之下，美国2025年的经济增长率预计为2.2%，比此前预测下降0.2个百分点，而2026年的增长率预计为1.6%，下降0.5个百分点。

若美国将《加拿大-美国-墨西哥协议》（CUSMA）项下商品的关税豁免延长至4月2日之后，加拿大的经济增长前景将得到改善。届时，加拿大2025年和2026年的GDP增长率可能回升至1.3%，而墨西哥也能避免经济衰退。

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通货膨胀：关税或推高物价

经合组织预测，若大规模关税生效，加拿大的整体通胀率将在2025年上升1.1个百分点，达到3.1%，并在2026年回落至2.9%。这一数字远高于2025年1月的1.9%。

与此同时，核心通胀率预计将在2025年升至3.1%，突破加拿大央行的目标区间上限。

报告警告，关税可能加剧通胀预期，进而影响企业和家庭的支出决策。通胀预期上升通常会促使工人要求更高工资，以抵消生活成本的上涨，这将对经济造成更长远的压力。

尽管2024年底的通胀预期仍与加拿大央行的目标保持一致，但目前已有迹象表明，通胀预期正在上升，尤其是在美国。

经合组织还警告，通胀预期上升与经济增长放缓可能导致金融市场出现剧烈波动，加剧市场的不确定性。

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利率：或被迫维持高位

经合组织报告指出，全球性贸易壁垒和高关税将推动通胀上升，从而迫使利率维持在更高水平。

尽管加拿大央行上周已将基准利率下调25个基点至2.75%，但仍表示将密切关注通胀因素，以决定未来的利率政策。

在最坏情况下，若加拿大面临美国25%关税及相应的报复措施，加拿大的利率可能被迫上调1%至1.25%，远高于其他主要经济体**0.25%至0.5%**的平均升幅。

由于关税成本将被转嫁给消费者，经合组织认为，加拿大的利率可能需要比原先预计的更长时间维持在高位。

报告指出，政策制定者仍可能继续降息，但前提是关税政策得到缓解，因为经济增长放缓将削弱商品价格上涨的影响。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/oecd-warns-bank-of-canada-may-need-hike-rate-tariff-war